李蓓透露重要迹象：美元相关资产的不确定性增加、外币结算比重大幅上升，表明业界不再一致看好美元资产。

李蓓透露重要迹象：美元相关资产的不确定性增加、外币结算比重大幅上升，表明业界不再一致看好美元资产。
李蓓透露重要迹象：美元相关资产的不确定性增加、外币结算比重大幅上升，表明业界不再一致看好美元资产。
2025 年 11 月 30 日 09:46
新浪价值观
炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 11月28日，2025年度分析师大会召开，半夏投资创始人李蓓出席会议并发表主题演讲。李蓓先生呈现一系列重磅数据，直指资产配置变化国内富人和企业高管的阳离子逻辑。特朗普总统上台后，在美国政策不确定性加大、市场对美元可信度担忧加剧的情况下，中国产业高管和富人对美元资产的偏好有所下降，外币支付比例从2025年开始大幅回升。
对比历史数据分析，李蓓表示：“过去10年，特别是2024年之前，中国经常项目顺差（包括贸易和服务）月均规模比实际结汇多出约200亿美元。”这意味着许多企业所有者和高净值个人选择持有美元资产并推迟外币结算。过去10年未偿基金规模超过2万亿美元。”
这一现象将在2025年发生明显改变。李蓓强调：“目前结汇率还没有达到100%，还没有实现完全结汇，但正在发生重要变化，外汇支付意愿明显增强，这个趋势非常明显。”
李蓓将这背后的核心因素总结为两点。一是特朗普总统上台后美国政治不确定性持续上升，二是市场对美元长期信誉的担忧逐渐增强。 “这意味着富人和企业高管不再将美元资产视为‘必需品’；这意味着继续权衡美元的动力明显减弱。相反，他们开始担心美元资产的潜在风险。”
市场将资产配置偏好的这种微妙转变解读为全球资本流动的重要指标。李蓓的爆料不仅证实了市场早前认为美元资产吸引力下降的观点，也成为观察国内资本流动趋势的重要参考，并引发了调整跨境资产配置策略的热烈讨论。

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